不知不覺間，醫(yī)療健康產業(yè)幾乎獲得了與長時間大紅大紫的互聯網同等的關注。不少風投直言醫(yī)療健康產業(yè)是下一個投資“賽道”。

　　經緯中國雖以TMT投資見長，但醫(yī)療健康是其第二核心投資領域。到目前為止，該公司已經至少投資了11家醫(yī)療健康領域的企業(yè)，此外，它還為多家企業(yè)提供投后管理。

　　近日，經緯中國投資董事胡海清透露了他們的投資邏輯，特別提到了對平臺型公司的偏愛，以及從公立醫(yī)院的外圍服務尋找布局機會。

　　經緯中國醫(yī)藥投資看好平臺型公司，產品擴線的能力很重要

　　由于起步較晚的問題，中國各行各業(yè)都有一大批從細分領域起家的企業(yè)，但是，其業(yè)務也長期難以向外擴張。部分公司甚至直到上市時，仍依賴單一明星產品，比如三諾生物等。

　　但是，據胡海清表示，相較單一的產品公司，他們更喜歡尋找及投資平臺型公司，或者有潛力成為平臺型公司。所謂平臺型公司，就是說要有自己的核心技術，并在此基礎上有協(xié)同效應的產品組合，因為在國內單一產品到了一定階段肯定有天花板，產品擴線的能力很重要。

　　如果一個企業(yè)，現在僅定位于單一產品，沒關系！但未來在產品儲備上，創(chuàng)始人格局上，要有機會做一個平臺型公司。較之單一產品公司，平臺型公司抗風險能力更強，盈利模式更加健康，因而也會更受資本市場認可。

　　以理邦儀器為例，經緯投資之時，它已有幾個產品線在全球銷售，有一張僅次于邁瑞的銷售網絡，那就相當于一個平臺，理論上可以不斷疊加產品。再比如加奇生物，雖然它現在只有一款產品在賣，但圍繞介入耗材它已有10款的產品在儲備中，同時在積極進行外部整合。

　　類似的邏輯，經緯去年投了完美診所，它也想做一個平臺，不過是無線端的，將美容領域的醫(yī)生與消費者結合起來，這將為未來的盈利模式奠定基礎。

　　再比如在中經合時投資的愛康國賓，其實也已經是一個平臺，每年200多萬人次的體檢流量入口，為公司未來的服務“擴線”提供了很大的想象空間。

　　除了擴線能力外，走出去也很重要。企業(yè)市場定位不僅在國內，還要能走出去，產品可以出口，賣到全世界?，F在來看，加奇的彈簧圈、EDDA影像系統(tǒng)都已經在出口，理邦儀器更是擁有120個國家的銷售網絡，未來仙童的診斷產品也一定會出口。我們說的出口不僅僅是進入第三世界國家，而是與歐美等發(fā)達國家市場同一標準。

　　換個角度看公立醫(yī)院的壟斷，布局配套服務

　　據國家統(tǒng)計局發(fā)布的數據，2012年，在診療人次、住院人次、業(yè)務收入三個方面的業(yè)務占比，公立醫(yī)院分別達到了83.3%、83.2%和89.4%。雖然公立醫(yī)院在存量市場如此強勢，但是，中國新興中產階級家庭日益增長的中高端需求，又是公立醫(yī)院無法滿足的，這個市場空間極大。

　　胡海清表示，經緯雖然看好這個產業(yè)，但不會什么都投。醫(yī)療健康產業(yè)很大，常規(guī)分法有藥、器械、服務等多方面，資源有限，所以內部一定要有清晰的戰(zhàn)略和打法，不能因為某個領域最近比較熱門，或者某個企業(yè)財務數據很有規(guī)模，就撲上去。以私立醫(yī)療服務領域為例，我們沒有能力像大型PE基金一樣投資綜合型大醫(yī)院，也暫時盡量避免和公立醫(yī)院最強勢部門直接競爭的領域，因為中國醫(yī)療服務還不夠市場化，核心資源過于集中在大型公立醫(yī)院。

　　如此，經緯所投資的醫(yī)療服務企業(yè)，其業(yè)務更多是公立大醫(yī)院的周邊醫(yī)療服務，是定位于占領縫隙市場，而非正面戰(zhàn)爭。

　　比如，經緯曾投資了一家做早期腫瘤篩查的公司，雖然它有自己的產品試劑，但我們還是把它定義為服務型公司。此外，經緯在北京還投資了一家早期的大型康復醫(yī)院，今年又接著投資了卓正醫(yī)療。